Options & Greeks cho trader vàng — Chương 3/7
Greeks bậc 1: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho
Greeks bậc 1: Delta, Gamma, Vega, Theta, Rho
Delta (Δ)
Giá option đổi bao nhiêu khi giá cơ sở tăng 1 USD.
Call: Δ = N(d1), nằm trong [0, 1] · Put: Δ = N(d1) − 1, nằm trong [−1, 0]
| Thuộc tính | Chi tiết |
|---|
| Đơn vị CBOE | USD giá option / 1 USD giá GLD |
| Lớn nhất | Sâu trong tiền (→ ±1); ATM ≈ ±0.5; xa ngoài tiền → 0 |
- Delta cũng là số cổ phiếu tương đương: 1 hợp đồng (100 cổ phiếu) có Δ = 0.5 giống như cầm 50 cổ phiếu GLD.
- Delta thường được đọc như xác suất gần đúng để option đáo hạn trong tiền.
Ví dụ: call GLD 382 hạn 16/10 có Δ = 0.514. GLD tăng 1 USD (XAUUSD ≈ +11 USD) thì call tăng khoảng 0.51 USD.
Gamma (Γ)
Delta đổi bao nhiêu khi giá cơ sở tăng 1 USD. Call và put cùng strike có Gamma bằng nhau.
Γ = φ(d1) / (S · σ · √T)
| Thuộc tính | Chi tiết |
|---|
| Đơn vị CBOE | Delta / 1 USD giá GLD |
| Lớn nhất | Gần giá hiện tại và gần ngày đáo hạn |
- Option 0DTE (đáo hạn trong ngày) có Gamma rất cao: Delta nhảy từ 0 lên 1 chỉ trong vài USD giá.
- Gamma là nguyên liệu của GEX — chỉ số quan trọng nhất ở phần toàn thị trường.
Ví dụ strike 382: kỳ còn 0.2 ngày có Γ = 0.269, kỳ 45 ngày chỉ có Γ = 0.0142 — chênh khoảng 19 lần.
Vega (ν)
Giá option đổi bao nhiêu khi IV tăng 1 điểm % (ví dụ từ 20% lên 21%).
ν = S · φ(d1) · √T ÷ 100
| Thuộc tính | Chi tiết |
|---|
| Đơn vị CBOE | USD / 1 điểm IV |
| Lớn nhất | ATM, kỳ hạn càng xa càng lớn |
- Người mua option là "long volatility": IV tăng thì có lời dù giá chưa đi.
Ví dụ: call ATM kỳ 10 ngày có ν = 0.25; kỳ 836 ngày có ν = 2.30.
Theta (Θ)
Giá option mất đi bao nhiêu sau 1 ngày, khi mọi thứ khác giữ nguyên.
Call: Θ = [ −S·φ(d1)·σ / (2√T) − r·K·e^(−rT)·N(d2) ] ÷ 365
| Thuộc tính | Chi tiết |
|---|
| Đơn vị | USD / ngày lịch |
| Lớn nhất | ATM, tăng tốc mạnh những ngày cuối |
- Người bán option "ăn" Theta, người mua "trả" Theta.
- Theta do CBOE công bố không phải đạo hàm tức thời. Với kỳ ≤ 3 ngày nó là phần giá mất sau 1 ngày; với 0DTE thì bằng toàn bộ giá trị option. Không nên dùng trực tiếp.
Rho (ρ)
Giá option đổi bao nhiêu khi lãi suất tăng 1%.
Call: ρ = K · T · e^(−rT) · N(d2) ÷ 100
| Thuộc tính | Chi tiết |
|---|
| Đơn vị CBOE | USD / 1% lãi suất |
| Đáng kể khi | Kỳ hạn trên 1 năm (LEAPS) |
Trader CFD vàng có thể bỏ qua Rho.
Đọc toàn bộ 7 chương kèm biểu đồ & panel phân tích trực tiếp trong ứng dụng —
mở Trading Life →